Επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αποφάσισε στη σημερινή της συνεδρίαση να μην προβεί σε καινούργια αύξηση των επιτοκίων και να τα διατηρήσει αμετάβλητα.
Έτσι, για πρώτη φορά μετά τις 27 Ιουλίου 2022 και δέκα διαδοχικές αυξήσεις, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ αποφάσισαν ότι έχει έρθει η ώρα να κάνουν παύση στον ταχύτερο κύκλο αύξησης των επιτοκίων στην ιστορία που έφερε το βασικό επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων από το -0,50% στο 4% ιστορικό υψηλό. Αμετάβλητα έτσι έμειναν και το επιτόκιο πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης στο 4,50% και αυτό της διευκόλυνσης οριακής διευκόλυνσης στο 4,75%.
Η ΕΚΤ με καθυστέρηση ενός μηνός, ακολούθησε το παράδειγμα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ, κάνοντας παύση στις επιτοκιακές αυξήσεις.
Αυξήσεις οι οποίες ήταν κάτι περισσότερο από απαραίτητες, από τη στιγμή που ο πληθωρισμός εκτινάχθηκε σε δυσθεώρητα ύψη μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και την ενεργειακή κρίση που ακολούθησε.
Το ζητούμενο πλέον είναι αν η ανώτατη ευρωπαϊκή τραπεζική αρχή θα παραμείνει σε αυτό επίπεδο των επιτοκίων για καιρό, ή θα προχωρήσει σε μειώσεις τους.
Επί του παρόντος πάντως και βάσει των δηλώσεων των υπευθύνων χάραξης πολιτικής τόσο της ΕΚΤ όσο και της Fed, τα επιτόκια προμηνύεται να παραμείνουν σε αυτά τα υψηλά επίπεδα (στις ΗΠΑ βρίσκονται σε υψηλό 40 και πλέον ετών) για αρκετό καιρό ακόμη.
Άλλωστε ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη διαμορφώθηκε στο 4,3%, ρυθμός υπερδιπλάσιος από τον επίσημο στόχο της ΕΚΤ στο 2% (στο 3,7% στις ΗΠΑ).
Το άλλο ζητούμενο που αναμένεται με μεγάλο ενδιαφέρον από την Πανεπιστημίου και τις εγκαταστάσεις της Τράπεζας της Ελλάδος, καθώς εκεί πραγματοποιήθηκε η συνεδρίαση της ΕΚΤ (για πρώτη φορά μετά το 2008), είναι τι σκοπεύει να πράξει αναφορικά με τον ισολογισμό της και τη συρρίκνωση αυτού. Δηλαδή με τι ρυθμό θα αρχίσει να πουλάει τα ομόλογα που έχει στο χαρτοφυολάκιό της. Όπως έχει προαναγγείλει η ΕΚΤ, στόχος είναι να προχωρήσει σε αποεπένδυση από τους τίτλους αυτούς και να συρρικνώσει έτσι τον ισολογισμό της ύψους 5,3 τρισ. ευρώ.
Αυτά όλα τα ερωτήματα θα απαντηθούν στη συνέντευξη τύπου που θα ακολουθήσει στις 15:45 ώρα Ελλάδος.
Αναλυτικά ολόκληρη η ανακοίνωση της ΕΚΤ αναφέρει:
«Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Οι εισερχόμενες πληροφορίες επιβεβαιώνουν σε γενικές γραμμές τις προηγούμενες αξιολογήσεις του για τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές του πληθωρισμού. Ο πληθωρισμός αναμένεται να παραμείνει ακόμη πολύ υψηλός για πολύ μεγάλο χρονικό διάστημα, οι δε εγχώριες πιέσεις στις τιμές εξακολουθούν να είναι ισχυρές. Ταυτόχρονα, ο πληθωρισμός μειώθηκε σημαντικά τον Σεπτέμβριο, μεταξύ άλλων και λόγω ισχυρών επιδράσεων της βάσης σύγκρισης, και οι περισσότεροι δείκτες μέτρησης του υποκείμενου πληθωρισμού συνέχισαν να εξασθενούν. Οι προηγούμενες αυξήσεις των επιτοκίων τις οποίες είχε αποφασίσει το Διοικητικό Συμβούλιο εξακολουθούν να μεταδίδονται δυναμικά στις συνθήκες χρηματοδότησης. Αυτό επιδρά ολοένα περισσότερο ανασταλτικά στη ζήτηση και επομένως συμβάλλει στην υποχώρηση του πληθωρισμού.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι αποφασισμένο να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα επανέλθει εγκαίρως στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%. Με βάση την τρέχουσα αξιολόγησή του, το Διοικητικό Συμβούλιο θεωρεί ότι τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ βρίσκονται σε επίπεδα τα οποία, αν διατηρηθούν για επαρκώς μακρό χρονικό διάστημα, θα έχουν σημαντική συμβολή σε αυτόν τον στόχο. Οι μελλοντικές αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου θα διασφαλίσουν ότι τα επιτόκια πολιτικής του θα διαμορφωθούν σε επαρκώς περιοριστικά επίπεδα για όσο χρονικό διάστημα κρίνεται απαραίτητο.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να ακολουθεί μια προσέγγιση που εξαρτάται από τα στοιχεία για τον καθορισμό του κατάλληλου επιπέδου και της κατάλληλης διάρκειας της περιοριστικής νομισματικής πολιτικής. Συγκεκριμένα, οι αποφάσεις του Διοικητικού Συμβουλίου για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγηση που διενεργεί όσον αφορά τις προοπτικές για τον πληθωρισμό υπό το πρίσμα των εισερχόμενων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, τη δυναμική του υποκείμενου πληθωρισμού και την ένταση με την οποία μεταδίδεται η νομισματική πολιτική.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Το επιτόκιο των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης καθώς και τα επιτόκια της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης και της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 4,50%, 4,75% και 4,00% αντιστοίχως.
Πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP)
Το χαρτοφυλάκιο APP μειώνεται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
Σε ό,τι αφορά το πρόγραμμα PEPP, το Διοικητικό Συμβούλιο σκοπεύει να επανεπενδύει τα ποσά κεφαλαίου από την εξόφληση τίτλων που αποκτήθηκαν στο πλαίσιο του προγράμματος κατά τη λήξη τους τουλάχιστον μέχρι το τέλος του 2024. Σε κάθε περίπτωση, η μελλοντική σταδιακή μείωση (roll-off) του χαρτοφυλακίου PEPP θα ρυθμιστεί κατά τρόπο ώστε να αποφευχθούν παρεμβολές στην ενδεδειγμένη κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα συνεχίσει να εφαρμόζει ευελιξία στις επανεπενδύσεις ποσών από την εξόφληση τίτλων του χαρτοφυλακίου PEPP καθώς φθάνουν στη λήξη τους, με σκοπό να αντιμετωπίζονται οι κίνδυνοι για τον μηχανισμό μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής που σχετίζονται με την πανδημία.
Πράξεις αναχρηματοδότησης
Καθώς οι τράπεζες αποπληρώνουν τα ποσά που δανείστηκαν στο πλαίσιο των στοχευμένων πράξεων πιο μακροπρόθεσμης αναχρηματοδότησης, το Διοικητικό Συμβούλιο θα αξιολογεί τακτικά το πώς οι στοχευμένες πράξεις χρηματοδότησης και η συνεχιζόμενη αποπληρωμή τους συνεισφέρουν στην κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής του».
